Азбука

Азбука рынков

Всё, что стоит знать до первой сделки и до первого теста стратегии. Коротко, без жаргона и с источниками.

Что продаётся на рынке

Биржа сводит покупателей и продавцов: цена — это последняя сделка, на которой они сошлись. Частный инвестор приходит на биржу через брокера.

Акция

доля в компании: право на часть прибыли (дивиденды) и голос. Цена колеблется вместе с ожиданиями о бизнесе.

Облигация

долг: эмитент платит купоны и возвращает номинал в срок. Цена падает, когда ставки растут.

Фонд (ETF, БПИФ)

корзина бумаг одной покупкой — например, весь индекс. Комиссия фонда списывается каждый год.

Индекс

средняя цена группы бумаг: индекс МосБиржи, S&P 500. Индекс полной доходности учитывает дивиденды.

Фьючерс

договор о сделке в будущем по цене сегодня. Требует гарантийного обеспечения — это плечо и риск принудительного закрытия.

Криптовалюта

цифровой актив без эмитента и денежного потока: цена держится на спросе. Торгуется круглосуточно.

Свечи и таймфреймы

Свеча — четыре цены за период: открытие, максимум, минимум и закрытие (OHLC). Зелёная — закрытие выше открытия, красная — ниже.

Таймфрейм — длина свечи: час, день, неделя. Чем короче свеча, тем больше шума и сделок — и тем сильнее влияние издержек.

Как проходит сделка

Каждый вход и выход стоит комиссии и проскальзывания. 0,1% за круг кажется мелочью, но у стратегии с 200 сделками в год это около 20% капитала ежегодно.

Рыночная заявка

купить или продать сразу по лучшей доступной цене.

Лимитная заявка

купить не дороже или продать не дешевле указанной цены; может не исполниться.

Стоп-заявка

становится рыночной, когда цена доходит до уровня: так ставят стоп-лосс.

Спред

разница между лучшей ценой покупки и продажи — скрытая плата за каждую сделку.

Проскальзывание

исполнение хуже ожидаемой цены: в панике и на тонком рынке оно растёт.

Комиссия

плата брокеру и бирже за сделку. В лаборатории по умолчанию — 0,05% с каждой стороны.

Риск

Риск — это размер и длительность возможных потерь. Главная мера в лаборатории — просадка: сколько процентов капитала теряется от прошлого пика до дна.

Просадка нелинейна: после −50% нужен рост на +100%, после −80% — на +400%.

Диверсификация: разные рынки падают не одновременно — портфель из нескольких активов ровнее одного.
Размер позиции: риск на сделку в 1–2% капитала — стоп ставится так, чтобы его срабатывание стоило не больше этой доли.
Плечо умножает и доход, и убыток; при нехватке обеспечения брокер закрывает позицию принудительно — часто по худшей цене.
Стоп-лосс ограничивает убыток сделки, но на гэпе цена может открыться сразу за стопом.

Как читать результаты теста

Ни одна метрика сама по себе ничего не доказывает. Смотри на несколько сразу и всегда — рядом с «купить и держать».

Итог

сколько процентов заработано или потеряно за весь период.

Годовых (CAGR)

среднегодовой рост с учётом сложного процента — так сравниваются периоды разной длины.

Просадка

худшее падение капитала от пика до дна. Её придётся пережить, чтобы получить средний результат.

Коэффициент Шарпа

доходность на единицу колебаний (здесь без безрисковой ставки). Выше 1 на длинной истории — редкость.

Профит-фактор

сумма прибылей, делённая на сумму убытков. Меньше 1 — стратегия теряет.

Доля прибыльных

процент сделок в плюсе. Высокая доля сама по себе ничего не говорит: важно, сколько приносит средняя сделка.

В рынке

доля времени в позиции. Стратегия, которая почти не в рынке, почти не рискует — и почти не зарабатывает.

Ловушки бэктеста

Красивый тест — ещё не стратегия. Почти каждая ошибка делает прошлое лучше, чем оно было.

Подгонка: если перебрать сотни параметров, какой-то обязательно «сработает» на прошлом. Бейли, Борвейн, Лопес де Прадо и Чжу (2014): на пяти годах данных достаточно 45 независимых вариантов, чтобы получить Шарп 1 на истории при Шарпе 0 в будущем.
Заглядывание в будущее: сигнал по цене закрытия, исполненный по той же цене, — ошибка. В лаборатории сделка всегда на следующей свече.
Ошибка выжившего: в наборе только рынки и монеты, которые дожили до сегодня.
Издержки и налоги: без них короткие стратегии выглядят прекрасно. Проверь вкладку «Издержки».
Мало сделок: десять сделок ничего не доказывают — одна удачная решает всё.
Смена режима: правило эпохи падающих ставок может не работать при растущих.
Публикация убивает аномалии: по Маклину и Понтиффу (2016), после публикации доходность найденных закономерностей в среднем на 58% ниже.

Источники (3)

Чем заканчивается частая торговля

Это не значит, что рынок не для частного инвестора. Это значит, что частая торговля по интуиции — самый дорогой способ в нём участвовать.

ESMA, 2018: на счетах CFD теряют деньги 74–89% частных клиентов.
Бразилия: из тех, кто торговал фьючерсами внутри дня 300 дней и больше, 97% в убытке, а больше банковского кассира заработали 0,4% (Чаге, Де-Лоссо, Джованнетти).
Тайвань, 1992–2006: в плюсе после комиссий за год — около 13% дейтрейдеров, стабильно — меньше 1% (Барбер, Ли, Лю, Один).
США, 1991–1996: самые активные инвесторы получали 11,4% годовых при 17,9% у рынка (Барбер, Один, 2000).
Биткоин: 73–81% частных инвесторов, по оценке Банка международных расчётов, вероятно, потеряли деньги (2022).
Россия, 2023–2025: средняя доходность частного портфеля — 2,9% в год; 63% в плюсе, но индекс акций с дивидендами обогнали только 9%, а производные инструменты чаще ухудшали результат (Банк России, 2026).

Источники (6)

Налоги и счета

Налог меняет итог любой стратегии: частые сделки фиксируют прибыль каждый год, долгое владение откладывает налог и даёт льготы. Лаборатория налогов не считает — держи их в голове.

Россия: доходы от ценных бумаг, дивидендов, вкладов и ИИС облагаются по 13% до 2,4 млн рублей в год и по 15% с суммы сверх этого. Доходы от продажи цифровой валюты — по тем же ставкам.
Льгота на долгосрочное владение: бумаги российских эмитентов, которые обращаются на бирже, при владении больше трёх лет освобождаются от налога на прибыль в пределах 3 млн рублей за каждый полный год владения.
ИИС третьего типа: вычет на взносы — до 400 тыс. рублей в год, доход при закрытии освобождается в пределах 30 млн рублей; минимальный срок для счетов 2024–2026 годов — 5 лет, дальше он растёт до 10 лет.
Вьетнам: с каждой продажи акций удерживается 0,1% от суммы сделки.
Иностранные бумаги: с 2025 года неквалифицированным инвесторам в России доступны только бумаги, которые учитываются в инфраструктуре ЕАЭС.

Источники (4)

Совет или анализ

В России индивидуальную инвестиционную рекомендацию — совет конкретному человеку с учётом его целей, сроков и риска — могут давать только инвестиционные советники из реестра Банка России. Общий анализ рынка, результаты технического анализа и обучение такой рекомендацией не считаются.

AbsoTrade — учебная лаборатория: правила, цифры и их история одинаковы для всех. Подобрать стратегию под себя — твоё решение, а если нужен личный совет, проверь советника в реестре Банка России.

Источники (2)

Психология

Главный противник трейдера — собственная голова. Правило, записанное заранее и проверенное на истории, защищает от решений в моменте.

Эффект диспозиции

прибыльные сделки закрываются слишком рано, убыточные держатся слишком долго (Шефрин и Статман, 1985).

Неприятие потерь

потеря ощущается примерно вдвое сильнее такой же прибыли (Тверски и Канеман, 1992).

Излишняя уверенность

кажется, что знаешь больше рынка, — отсюда частые сделки и проигрыш рынку.

Страх упустить

покупка после сильного роста — потому что покупают все.

Поиск подтверждений

замечаются факты в пользу своей идеи и не замечаются против. Лаборатория — способ спорить с собой цифрами.