Xu hướng
Động lượng 12 tháng
Xu hướng ở dạng thuần túy nhất: tăng trong năm — giữ, giảm — thoát. Các quỹ theo xu hướng hoạt động dựa trên quy tắc này, chỉ khác là họ áp dụng nó cùng lúc cho hàng chục thị trường.
Quy tắc
- Động lượng là mức thay đổi giá trong 12 tháng (trên nến ngày — tính bằng số nến trong một năm của thị trường đó).
- Động lượng trên 0 — mua.
- Động lượng dưới 0 — bán.
Mã cho phòng thí nghiệm
months = input(12, 1, 12, 1) look = round(bars_per_year * months / 12) momentum = roc(close, look) plot momentum buy when momentum > 0 sell when momentum < 0
Bạn có thể sửa mã ngay trong phòng thí nghiệm: các số trong input(…) sẽ trở thành thanh trượt.
Kết quả trên tám thị trường
| Thị trường | Lợi nhuận/năm | Sụt giảm tối đa | Số giao dịch | Nắm giữ: lợi nhuận/năm | Nắm giữ: sụt giảm tối đa |
|---|---|---|---|---|---|
| Chỉ số MOEX Russia | — | — | — | — | — |
| Sberbank | — | — | — | — | — |
| Gazprom | — | — | — | — | — |
| Vàng, $ mỗi ounce | — | — | — | — | — |
| Dầu Brent, $ mỗi thùng | — | — | — | — | — |
| Bitcoin | — | — | — | — | — |
| Ether | — | — | — | — | — |
| VN-Index | — | — | — | — | — |
| Thị trường | Lợi nhuận/năm | Sụt giảm tối đa | Số giao dịch | Nắm giữ: lợi nhuận/năm | Nắm giữ: sụt giảm tối đa |
|---|---|---|---|---|---|
| Chỉ số MOEX Russia | — | — | — | — | — |
| Sberbank | — | — | — | — | — |
| Gazprom | — | — | — | — | — |
| Vàng, $ mỗi ounce | — | — | — | — | — |
| Dầu Brent, $ mỗi thùng | — | — | — | — | — |
| Bitcoin | — | — | — | — | — |
| Ether | — | — | — | — | — |
| VN-Index | — | — | — | — | — |
Số liệu được tính trong trình duyệt từ nến mới nhất của các nguồn.
Tham số mặc định, nến ngày, phí giao dịch và trượt giá mỗi loại 0,05% cho mỗi giao dịch, tiền nằm ngoài thị trường không sinh lãi, giá không gồm cổ tức. Bài kiểm định bắt đầu khi quy tắc đã tính đủ mọi chỉ báo.
Nghiên cứu nói gì
Moskowitz, Ooi và Pedersen (2012) phát hiện “động lượng chuỗi thời gian” trên 58 hợp đồng tương lai có thanh khoản cao: lợi nhuận 12 tháng trước dự báo được dấu của lợi nhuận kế tiếp.
Hurst, Ooi và Pedersen (2017) theo dõi chiến lược theo xu hướng trên 67 thị trường từ năm 1880: lợi nhuận dương trong mọi thập kỷ, và trong 8 trên 10 đợt suy giảm tệ nhất của danh mục 60/40 truyền thống, chiến lược xu hướng vẫn có lãi. Cả hai nghiên cứu đều do các nhà nghiên cứu của quỹ AQR thực hiện.
Tài liệu gốc: Moskowitz, Ooi, Pedersen. Time Series Momentum. Journal of Financial Economics, 2012
Khi nào quy tắc thất bại
- Trên một thị trường đơn lẻ, quy tắc nhiễu hơn so với trên danh mục gồm hàng chục thị trường: Huang và cộng sự (2020) nhận thấy khả năng dự báo trên từng thị trường riêng lẻ là yếu.
- Đảo chiều sau một đợt tăng dài: chỉ thoát được sau nhiều tháng.
- Những năm không có biến động lớn: sau năm 2009, các quỹ theo xu hướng kiếm được ít trong một thời gian dài.