Ngoại tệ: tỷ giá, nguyên nhân và lẽ thường

Điều gì làm đồng rúp biến động

• Dầu mỏ và nguồn thu của các nhà xuất khẩu. Mùa xuân năm 2026, giá dầu cao sau khi eo biển Hormuz bị đóng đã làm đồng rúp mạnh lên: ngày 22/5, một đô la có giá 70,79 rúp — mức thấp nhất trong năm. Tháng 8, các nhà xuất khẩu bán ngoại tệ ít hơn 15%, còn nhu cầu của các nhà nhập khẩu tăng: ngày 3/9, một đô la có giá 87,00 — mức cao nhất trong năm.
• Lãi suất. Lãi suất điều hành 14% trong khi lạm phát theo năm là 6,8% (ước tính của Ngân hàng Trung ương Nga ngày 19/10): chênh lệch lãi suất lớn so với các nước khác khiến tiết kiệm bằng rúp có lợi hơn, việc giảm lãi suất thu hẹp chênh lệch này.
• Quy tắc ngân sách. Bộ Tài chính Nga mua hoặc bán ngoại tệ tùy theo giá dầu; tháng 3/2026, các giao dịch này từng bị tạm dừng.
• Các hạn chế. Đầu tư ra nước ngoài và nhập khẩu bị hạn chế — nhu cầu ngoại tệ thấp hơn so với khi không có những hạn chế đó.

Ngân hàng Trung ương Nga tính tỷ giá chính thức thế nào

• Đô la — theo các giao dịch ngoài sàn giữa các ngân hàng, tính đến 15:30 giờ Moskva: từ ngày 13/6/2024, trên Sở giao dịch Moskva không còn giao dịch đô la có chuyển giao.
• Euro — từ ngày 8/6/2026, tính thông qua đô la: tỷ giá đô la/rúp được nhân với tỷ giá euro/đô la của Ngân hàng Trung ương châu Âu, vì có rất ít giao dịch trực tiếp rúp–euro.
• Nhân dân tệ — tỷ giá bình quân gia quyền của các giao dịch trên Sở giao dịch Moskva từ 10:00 đến 15:30.
• Tỷ giá được ấn định trước 18:00 và có hiệu lực từ ngày hôm sau. Đây là mốc tham chiếu cho thuế và kế toán: ngân hàng và công ty môi giới bán ngoại tệ theo tỷ giá riêng của mình.

Giữ ngoại tệ ở đâu tại Nga năm 2026

• Sàn giao dịch, qua công ty môi giới: được giao dịch với rúp có nhân dân tệ, rúp Belarus, tenge, lira Thổ Nhĩ Kỳ, dram Armenia, som Kyrgyzstan, somoni Tajikistan, sum Uzbekistan và kim loại quý. Đô la — từ ngày 16/2/2026 chỉ giao dịch không chuyển giao, thanh toán bằng rúp; không có cặp euro/rúp. Công ty môi giới không chi trả tiền mặt.
• Ngân hàng: tài khoản hoặc tiền gửi bằng ngoại tệ theo tỷ giá của ngân hàng. Ngân hàng bán đô la và euro tiền mặt không giới hạn số tiền, nếu trong quỹ có sẵn; từ 40.000 rúp trở lên cần xuất trình hộ chiếu.
• Từ tài khoản mở trước ngày 9/3/2022, có thể rút tiền mặt tối đa 10.000 USD; tiền được chuyển vào sau ngày đó được chi trả bằng rúp. Các hạn chế được gia hạn đến ngày 9/3/2027; đến thời điểm đó, việc thu phí rút ngoại tệ tiền mặt bị cấm.
• Có thể mang tiền mặt ra nước ngoài tối đa 10.000 USD mỗi người.

Chi phí bao nhiêu

• Chênh lệch giá mua–bán (spread) là khoảng cách giữa giá mua và giá bán. Giữa năm 2026, các ngân hàng bán đô la đắt hơn tỷ giá chính thức 1,5–4%; tiền mặt thường đắt hơn chuyển khoản. Khi đổi ngược lại, spread được trả thêm một lần nữa.
• Thuế trên khoản lãi do chênh lệch tỷ giá — 13% (15% với phần thu nhập vượt 2,4 triệu rúp mỗi năm), nếu nắm giữ ngoại tệ dưới ba năm. Khoản lãi được tính bằng rúp: số tiền bán trừ số tiền mua; thay vì trừ chi phí, có thể áp dụng khoản khấu trừ tối đa 250 nghìn rúp mỗi năm.
• Tiền lãi tiền gửi, kể cả tiền gửi ngoại tệ, chịu thuế với phần vượt mức miễn thuế: 1 triệu rúp × lãi suất điều hành cao nhất trong năm. Với năm 2026, mức này là 160 nghìn rúp tiền lãi.

Rủi ro khi giữ ngoại tệ ở Nga

• Lệnh trừng phạt: Sở giao dịch Moskva và nhiều ngân hàng lớn nằm trong danh sách trừng phạt, các ngân hàng đại lý nước ngoài có thể trì hoãn hoặc từ chối lệnh chuyển tiền.
• Tiền mặt: Ngân hàng Trung ương Nga nói rõ rằng việc tiếp cận ngoại tệ tiền mặt phụ thuộc vào lệnh trừng phạt của các nước khác, còn rúp thì luôn có thể nhận được.
• Nhân dân tệ: tháng 3/2026, các ngân hàng thiếu nhân dân tệ, lãi suất hoán đổi nhân dân tệ lên tới 40%, trong phiên — tới 59%; đến tháng 9 — khoảng 1%.
• Bảo hiểm tiền gửi — tối đa 1,4 triệu rúp cho mỗi ngân hàng; tiền gửi ngoại tệ được bảo hiểm và chi trả bằng rúp, còn tài khoản kim loại quý không phân bổ thì không.

Tiền gửi và ngoại tệ đã mang lại gì

• Tổng lợi nhuận tính bằng rúp trong 12 tháng tính đến cuối tháng 9/2026 (Ngân hàng Trung ương Nga): tiền gửi bằng rúp và quỹ thị trường tiền tệ — 15,6%, tiền gửi bằng nhân dân tệ — 12,8%, vàng — 10,4%, OFZ — 8,7%, tiền gửi bằng đô la — 4,8%, trái phiếu thay thế — 2,9%, tiền gửi bằng euro — 0,1%.
• Trong 12 tháng tính đến tháng 1/2026, khoảng cách còn lớn hơn: tiền gửi ngoại tệ và trái phiếu thay thế — từ −8,8% đến −20,0%, tiền gửi bằng rúp — +23,2%.
• Trên quãng thời gian dài, bức tranh lại khác: từ đầu năm 2022, vàng mang lại +155%, quỹ thị trường tiền tệ — +91%, tiền gửi bằng đô la — +23%. Năm 2023, đô la tăng giá 27% so với rúp và vượt tiền gửi bằng rúp. Kết quả phụ thuộc nhiều vào giai đoạn được chọn.

Dự báo tỷ giá

• Trung vị của khảo sát kinh tế vĩ mô do Ngân hàng Trung ương Nga thực hiện (ngày 9–13/10/2026, 32 người tham gia): tỷ giá đô la bình quân 80,0 rúp năm 2026, 89,4 — năm 2027, 94,8 — năm 2028.
• Một tháng trước đó, chính các nhà phân tích này dự kiến 79,9 và 88,8: dự báo được điều chỉnh hằng tháng. Từ tháng 5 đến tháng 9/2026, đô la tăng giá từ 70,8 lên 87,0 rúp — 23% trong ba tháng rưỡi.

Việt Nam: tiền đồng

• Tỷ giá trung tâm của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam — 25.637 đồng/đô la ngày 31/10/2026; các ngân hàng giao dịch trong biên độ ±5% quanh mức đó. Trong năm 2026, tiền đồng mất giá khoảng 2% so với đô la.
• Trên lãnh thổ Việt Nam, việc thanh toán bằng ngoại tệ bị cấm, trừ các trường hợp được phép; người cư trú mua ngoại tệ để học tập, chữa bệnh, đi lại và các mục đích khác theo quy định của Ngân hàng Nhà nước.

Đồng tiền của các khoản chi tương lai

Hãy tính lợi nhuận bằng chính đồng tiền mà bạn sẽ chi tiêu. Nếu chi tiêu bằng rúp, mua ngoại tệ là đặt cược vào việc rúp yếu đi. Nếu phía trước là việc học, chữa bệnh hay các chuyến đi nước ngoài, ngoại tệ trang trải một khoản chi tương lai rõ ràng.

Chênh lệch lãi suất

Hiện nay, tiền gửi bằng rúp mang lại khoảng 13% mỗi năm, tiền gửi bằng đô la — khoảng 1%. Tiền gửi bằng đô la chỉ có lợi hơn nếu trong một năm đồng rúp mất giá hơn khoảng 12%. Năm 2023 đúng là như vậy, còn trong các năm 2025–2026, đồng rúp có lợi hơn.

Lãi suất thực

Lãi suất điều hành 14% trong khi lạm phát theo năm là 6,8% (ước tính ngày 19/10): hiện nay, tiết kiệm bằng rúp vượt lạm phát. Khi lãi suất giảm, lợi thế này thu hẹp lại.

Thời hạn và biến động

Trong ngắn hạn, tỷ giá gần như không thể đoán trước: năm 2026, chỉ trong ba tháng rưỡi, đô la tăng giá 23%. Trong dài hạn, đồng rúp xưa nay vẫn mất giá — từ 30 rúp/đô la năm 2010 lên 80 hiện nay — nhưng không phải năm nào cũng vậy và không đều đặn.

Chi phí

Spread khi mua và khi bán, thuế 13–15% trên khoản lãi do chênh lệch tỷ giá nếu nắm giữ dưới ba năm và trên tiền lãi tiền gửi vượt mức miễn thuế. Tiền mặt thường đắt hơn chuyển khoản.

Khả năng tiếp cận tiền

Tiền không rút hay chuyển đi được khi cần thì đáng giá ít hơn so với vẻ bề ngoài. Đến ngày 9/3/2027, việc rút ngoại tệ tiền mặt bị hạn chế, chuyển tiền phụ thuộc vào các ngân hàng đại lý.

Không dồn hết vào một chỗ

Ngoại tệ là một trong các công cụ, bên cạnh tiền gửi bằng rúp, trái phiếu, vàng và cổ phiếu. Mỗi năm, công cụ thắng thế lại khác nhau.

Nghĩa vụ

Khi mở tài khoản ở nước ngoài, cần thông báo cho cơ quan thuế trong vòng một tháng, nộp báo cáo về dòng tiền trước ngày 1/6, trừ các trường hợp ngoại lệ. Mang tiền mặt ra nước ngoài không quá 10.000 USD mỗi người.

Kiểm tra trên lịch sử

Tỷ giá so với rúp có trong phòng thí nghiệm: bạn có thể kiểm tra việc nắm giữ đơn thuần và các quy tắc xu hướng đã hoạt động thế nào trên ngoại tệ trong 10–30 năm.